A股“过山车”、人民币走强 市场聚焦3月大事件

【时间:2019年3月5日 | 来源:www.qhpz.com | 浏览:108】

期货配资网3月5日资讯
  进入2019年,全球股市反弹。截至3月4日,美国标普500指数反弹17%,上证综指反弹幅度接近25%。人民币逐步企稳走强,维持在6.7的水平区间。对于全球投资者而言,3月的一系列重要事件都将奠定反弹能否持续的基调,包括中国经济数据、企业盈利数据、美联储议息会议、英国脱欧进展等。3月4日上午,创业板一度大涨4%,沪指涨近2%,深成指涨超3%,但下午股市大幅回调,通过沪股通的北上资金转为净流出。离岸人民币对美元走升,再度涨破6.7大关。
 
  对股市而言,机构在保持建设性态度的同时更趋审慎。市场预期中国会进一步调降企业税、增值税和各项费用,为汽车和家电消费提供补贴等。这些措施有助于提振企业盈利,推动股市估值进一步上行。不过,瑞银证券此前提及,预计短期的波动性可能比较大,如果增量资金继续入市,短期内股市可能还有上涨空间,但需关注3~4月份的业绩报告、春季复工情况以及政策信号。就汇率而言,机构似乎更趋乐观。离岸人民币波动率的下降(低于6%)反映了市场的共识预期,这将推动该货币对迈向低于6.6的水平。市场目前对外部风险全面降级尚未作出充分准备,预期一旦实现,很可能推动人民币及其他与全球贸易紧密相关的国家货币大涨,如果美元持续走弱,人民币回到2018年二季度的低位(6.3)也并非不可能。
 
  3月4日收盘,大盘上演过山车走势,沪指收长上影,收报3027.58点,涨1.12%,成交额4806亿,两市成交额再破万亿。北上资金通过沪股通净流出5.84亿元,深股通净流入45.64亿元。从阶段性新低2440点到上周五收盘的2995点,上证综指在短短两个月内反弹近23%,幅度已超过美股,也跑赢了其他新兴市场。在经济数据、业绩真空期的2月,利好政策却源源不断——科创板细则推出,MSCI超预期地扩大A股纳入因子至20%,并将中盘股(包含27只创业板)也一并纳入,似乎在前期A股低估值的背景下,这波暴力反弹也显得合情合理。如今的问题在于,A股真“牛”了吗?未来增量资金取决于什么?外资的态度会否出现变化?
 
  就外资而言,短期外资经过快速流入可能出现波动,但中长期来看,外资增配A股的趋势不会改变。根据以往的经验,外资会在MSCI比例调整前1~2个月大幅进入,此后的1个月流入速度会放缓甚至短期内出现下滑,如去年的6月和9月。另一方面,今年年初至今大规模进入的外资,有可能会在这一次的春季行情下兑现一部分收益,从而对净流入量形成一定的抵消。市场要想形成一次较长时间的牛市,需要酝酿很长时间,即指数底部要长时间横盘,筹码要进行充分的换手,过程中会有多次的急涨急跌。目前股指经过2018年的大幅杀跌就快速拉起,似乎横盘时间不够,而更像是盘整中的急涨,后续未必能持久。
 
  从经济基本面来看,要形成一轮较长时间的牛市行情,通常需要经济基本面支撑,即企业盈利需要见底且至少能稳定。但是目前PPI(工业品出厂价格)仍在趋势性下行。近期中国官方公布的2月制造业PMI环比下滑0.3个百分点至49.2,为该数据连续第3个月低于50枯荣线。不过,亮点是新订单指数上升到50.6%,重回扩张区间。在逆周期积极政策作用下,市场需求可能逐渐改善。
 
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