铁矿石大幅反弹,锌价6月以后加速上扬

【时间:2014年7月7日 | 来源:www.qhpz.com | 浏览:460】

 

  中国期货配资网7月7日讯 据期货配资最新数据显示 近期,美国靓丽的非农就业数据推动,铁矿石大幅反弹,锌价6月以后加速上扬,沪铜主力合约继续保持大幅上涨势头,全周涨幅3.76%,有色金属价格指数大幅飙升。

  究其原因是由进口矿向国内矿价格的收敛预期所致。在下游钢铁终端需求没有改善,且国内矿相对于进口矿溢价大幅回落的背景下,本轮反弹不会演化成反转行情,维持对铁矿石后市看空的观点。

  铁矿石作为上游的原材料,钢铁行业下游的终端需求直接决定了钢铁企业的铁矿石需求。今年的调控政策“定向”特征明显,尽管微刺激政策频出,但由于受房地产行业放缓的拖累,钢铁终端需求并无明显改善。终端需求低迷充分反映在钢铁企业库存的持续上升上,中国钢铁工业协会最新统计数据显示,6月中旬重点钢铁企业库存旬末存量为1511.3万吨,较上一旬末增加58.31万吨,环比上涨4.01%。

  建筑业用钢需求放缓,工业用钢需求改善不明显。从固定资产投资角度来看,1-5月房地产投资同比增14.7%,增速放缓明显,1-5月基建投资同比增23%,增速明显加快。但由于地产行业的钢铁需求占建筑业用钢需求超过2/3,基建投资加速难以消除地产回落带来的用钢需求放缓。

  从商品房成交面积角度看,统计局公布的30大中城市商品房成交面积虽略有改善,但仍处低迷。由于房地产成交量将影响社会对房地产市场的未来预期,预计未来房屋新开工面积将放缓,进而导致地产行业钢铁用量增长放缓。

  工业需求方面,5月,规模以上工业增加值同比实际增长8.8%,其中制造业增加值同比实际增长9.9%,相比4月加快0.1个百分点,制造业扩张不明显,反映出工业用钢需求并无明显改善。

  中国钢铁工业协会公布的进口矿和国内矿平均价格数据显示,4月中旬到6月初,国内矿相对进口矿的溢价一直保持在较高水平,6月初一度达105元/吨。

  今年前5个月累计被进口矿替代的国内矿相当于4月原矿产量的一半。随着进口矿对国内矿替代过程的深入,国内矿相对于进口矿的溢价逐步回落,6月初至今,国内矿溢价已大幅回落至目前35元/吨左右的水平,国内矿的溢价水平已经大幅下降,考虑到国内矿的运输成本优势,国内矿与进口矿几乎是“平价”,甚至是“折价”。

  国内矿的低溢价水平将使得进口矿的价格优势不再,后期进口矿对国内矿的替代进程将有所放缓,压制进口矿价格反弹,预计沪铜短期回落的概率较大。