年终备货效应不可忽视 铜国内需求依然强劲

【时间:2013年12月27日 | 来源:www.qhpz.com | 浏览:1731】

 

  据浙江期货配资网12月27日讯 最新数据显示 进入12月份以来,铜价的反弹令空头瞠目结舌,圣诞前夕COMEX铜的误操作使得本轮反弹进入高潮,沪铜非但没有纠错,反而趁国外市场休市期间不断上升,进入了三季度形成的振荡区间。虽然铜矿的供应过剩长期压制铜价,但是在短期利多因素以及年终备货效应的综合作用下,多头的力量同样不容小觑。从价格来看,铜价将在新的振荡区间形成拉锯,短期依然存在上冲动能。

  国内年终的备货往往对铜价形成季节性利多影响。据统计,自2001年至2012年,12月份铜价上涨的年份有7次,占比58.3%。年终的备货对铜价的支撑作用不可忽视,虽然说国内经济增速逐渐下滑,经济结构改革摒弃传统投资模式,但是面对政策以及行业发展方向的不确定性,下游消费企业不可能不做准备。

  从近期数据来看,LME铜库存持续下降,已从6月份年内高点67.8万吨下降至最近的37.2万吨左右,下降幅度达到45%,库存的下降跟LME仓储新规则以及投行退出仓储业务有关。同期,国内的铜进口数据保持高位,6月份以来,国内未锻轧铜以及铜材的进口同比大幅增加,其中11月份进口量达到43.6万吨,同比增加19%。SHFE的库存同样呈下降趋势,截至12月20日当周,SHFE库存为13.1万吨,创出自2012年6月份以来的新低,较年内高点24.7万吨下降47%。从以上数据可以看出,国内铜表观需求相当强劲。ICSG最近的数据显示,全球9月精炼铜市场由8月的小幅供应过剩变为供应短缺16.2万吨。

  当然,有市场人士认为当前的铜需求是融资所致,并不能代表真实的需求。在流动性趋紧的2014年,融资铜的市场依然广阔,不论是实体需求还是融资需求,强劲的表观需求对铜价形成支撑是不能否认的。

  长期来看,国内经济的减速以及铜矿的产出高峰是铜价难以走强的主导因素,但是短期内利好不断,除了年终的备货需求以及近期国内强劲的表观需求,铜收储以及印尼将于2014年禁止金属原矿出口等传闻都对铜价的上涨起到了推波助澜的作用。铜价在短期内仍有上涨空间,起码在明年1月份大幅走低的概率较小,不过整体疲弱的基本面走强也不太现实,因此,沪铜在51500-53500元/吨区间拉锯的可能性较大。